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工业化和城镇化的快速发展以及电力建设投资的增长，持续带动着对电力设备需求的增长，高压开关等电气设备企业此前一直面临良好的发展机遇。然而，随着常规电压等级设备厂家市场竞争不断加剧，行业总产能出现过剩，加之受部分特高压项目缓建影响，企业的产品盈利空间大幅压缩，甚至上市公司的业绩也出现阶段性大幅波动。
最新数据显示，作为中国重大技术装备制造重点企业，全国三大高压开关设备研发、制造基地之一的河南平高电气股份有限公司（平高电气600312.SH），营业收入坐上“滑梯”，归属上市公司股东的净利润较上年同期骤降99.52%。
营收净利双双下滑
平高电气是全国高压开关行业首家通过中科院、科技部“双高”认证的高新技术企业，于2001年初在上海证券交易所挂牌上市，是中国高压、超高压、特高压开关及电站成套设备的研发和制造基地。
自2017年一季度开始，平高电气净利润开始出现下滑趋势。据相关数据显示，平高电气2017年一季度归属于上市公司股东净利润1.03亿元，较上年同期下降0.58%；2017年归属于上市公司股东净利润6.31亿元，同比下降48.31%。
最近，平高电气发布了2018年三季度报告，其营业收入和净利润双双“滑梯”。三季报数据显示，前三季度营业收入49.99亿元，较上年同期59.62亿元下降16.15%；归属于上市公司股东的净利润0.0224亿元，较上年同期4.63亿元下降99.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.077亿元。
此前，平高电气2018年半年报中对于业绩下降的原因曾表述，近年来，随着国家对实体经济的政策支持以及电网升级改造带来的机遇，常规电压等级设备竞争厂家不断增多，使产品盈利空间大幅压缩。对于平高电气经营成果出现阶段性大幅波动的原因，平高电气解释认为，一是受特高压项目缓建影响，已中标特高压项目及配电网项目未到交货期，造成收入利润大幅减少；二是平均带息负债余额及贷款利率同比增加导致财务费用增加；三是原材料价格上涨造成产品成本上升。
值得注意的是，非经常性损益是公司发生的与经营业务无直接关系的收支，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率等方面的原因，影响了真实公允地反映公司正常盈利能力的各项收支。《华夏时报》记者分析平高电气三季报数据发现，平高电气前三季度非经常性损益金额992.97万元，主要来源于非流动资产处置损益122.88万元和计入当期损益的政府补助1060.79万元。
财务费用大增103.77%
最新数据显示，平高电气每股收益0.0017元/股，较上年同期0.3409元/股下降99.5%；净资产收益率0.03%，该指标上年同期则为5.20%。
一位不愿具名的专业人士分析认为，“平高电气盈利能力与去年三季报相比明显减弱，其回报股东的能力也大幅变弱。”
销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。即便面临着国家电网升级改造带来的多重机遇，但随着常规电压等级设备厂家竞争加剧，加上原材料成本和财务费用的上涨，平高电气的产品盈利空间也被大幅压缩。
平高电气2018年三季报数据显示，该公司毛利率为13.47%，较上年同期21.01%下降7.54%；销售净利率-0.24%，上年同期则为7.86%。
值得注意的是，平高电气财务费用出现大幅增加。三季报显示，其财务费用11405.46万元，较上年同期5597.20万元增长103.77%，其中利息费用10610.61万元，较上年同期6150.74万元增长72.51%。
对于上述数据的变动原因，平高电气解释称，一是带息负债同比增加导致利息支出增加，二是汇率变动导致汇兑净损益增加。
据平高电气三季报重大变动的情况显示，短期借款期末数37.67亿元，较期初25.29亿元增长48.94%，公司解释称部分应收账款未到回款期，公司增加借款保障充足的营运资金；研发费用本期发生数0.38亿元，较上期发生数下降59.21%，系本期费用化研发项目投入减少；营业外支出0.0152亿元，较上期发生数增长816.01%，变动原因系本期支付违约金及质
量索赔款增加。
接连中标或迎转机
平高电气曾对上半年业绩不佳解释为或主要系特高压项目缓建影响。而其股价或受此影响，2018年9月跌至最低4.89元/股，与2015年6月最高股价26.56元/股相比，下跌得只剩下“零头”。
事实上，随着国家特高压输电工程的建设，平高电气近期接连中标多项工程，公司业绩或会迎来转机。
2018年9月，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》指出，加快推进青海至河南特高压直流、白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江特高压直流等9项重点输变电工程建设，合计输电能力5700万千瓦。
9月20日，平高电气发布公告显示，平高电气控股股东平高集团有限公司（以下简称“平高集团”）与国网浙江省电力有限公司签订一批输配变电项目合同，项目合同总金额为 16.70 亿元。
11月5日，国家电网公司电子商务平台发布招标采购推荐中标候选人公示，平高电气相关子公司及平高集团为相关项目中标单位，预计中标金额合计约为 4.76 亿元。
11月15日，平高电气发布中标公告称，在“国家电网有限公司2018年蒙西-晋中特高压交流工程第一次设备招标采购-1000kV组合电器”招标项目中标31980.04万元。
11月19日，平高电气发布公告，公司控股股东平高集团与国网甘肃省网签订一批总金额为15.44亿元配网合同，该合同相关主设备将由公司及下属子公司提供。
或是受到接连中标的影响，平高电气股价从2018年9月开始有所回升，截至11月22日收盘，报7.74元/股。
对于平高电气中标项目最新进展和公司业绩下滑原因等问题，《华夏时报》记者电话联系平高电气股份有限公司董事会办公室，该办公室工作人员表示，与国网浙江省电力有限公司的项目合同已经签订，预计今年能交一半货，从去年开始的公司净利润下滑，主要因特高压产品交货量较少导致。
